杏彩体育官网登录产能开释产销继续擢升，并表后新增硅胶交易， 事迹稳步增进： 2021年事迹增进重要因为新产能投放后销量擢升，且 9月三元轮回并表所致。 2021年活性炭、 硅酸钠、 硅胶产物占公司总营收比例辨别为 65.22%、 25.17%、 8.48%，毛利率辨别为 27.43%、 11.11%、 27.23%。 活性炭、 硅酸钠销量辨别为 11.4万吨、 26.6万吨杏彩体育官网， 同比增进 20%、 47%； 均匀单价辨别为 9194元/吨、 1716元/吨，同比增进 0.75%、 19%。因为原料价钱上涨， 公司毛利率有所下滑， 2021年归纳毛利率 23.47%，同比消重 1.05pct； 2022Q1毛利率 23.74%， 同比增进2.76pct， 环比 2021Q4下滑 2.46pct。 2021年子公司元禾化工（硅酸钠交易，公司持股 51%） 净利润 4685万元， 全资控股子公司三元轮回净利润 2363万元， 投资收益（重要投资 EWS 所得） 1790万元， 奉献了个别事迹。 2022Q1筹备情形较 2021Q4连结安宁， 整年研究到新增产能继续开释，且硅胶节余水准擢升， 事迹希望继续向上。

结束收购三元轮回， 进一步完备财产链条，打造轮回财产园降本增效： 据布告， 公司是国内木质活性炭行业龙头， 国内市占率超 30%，环球超 15%。

2021年 9月，公司结束三元轮回 100%股权的受让，交易周围正在活性炭、硅酸钠的根本上新增硅胶及洁净能源，通过物料与热能的轮回、归纳诈骗，将竹财产、炭财产、硅财产、洁净能源财产有用维系，买通两大轮回，兴办出林产化工轮回财产园，有用下降归纳治理本钱和临盆本钱。 三元轮回渡过硅胶临盆线年已发端告竣节余， 估计 2022年将带来更多利润增量。

项目有序兴办投产杏彩体育官网， 多品类多界限构造： 据布告， 2021年公司首条量产的1万吨化学法柱状炭临盆线筑成投产，第二条年产 150吨超等电容炭临盆线加入运转，再筑成投产一条“年产 8万吨固体水玻璃”临盆线万吨的磷酸法化学炭临盆线岁暮，公司具备活性炭产能 11.465万吨、 硅酸钠 27万吨、硅胶 2万吨； 2020年募投项目 6.56万吨“南平工业园区活性炭兴办项目”兴办进度为 45.67%， 构造超等电容炭、药用炭等高端种类， 擢升公司正在活性炭财产的逐鹿气力。 同时，公司 2021年公然辟行可转债用于“南平元力环保用活性炭兴办项目”，拟兴办 VOCs 接收、垃圾燃烧、氛围净化、溶剂接收、污水处罚的专用木质活性炭 10万吨产能，整个延展气相吸附运用商场。

投资提议： 估计公司 2022年-2024年净利润辨别为 2亿、 2.5亿、 3.1亿元，对应 PE 24、 19、 15倍，保护增持-A 评级。

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